来源：宠物行业白皮书
白皮书团队讯，10月27日，路斯股份发布2025第三季度财报。财报显示，公司前三季度营收实现同比增长，但净利润同比下滑超两成，呈现出“增收不增利”的态势。
据公开资料，山东路斯宠物食品股份有限公司的主营业务是从事宠物食品的研发、生产和销售。其主要产品为肉干产品、罐头产品、饼干产品、洁齿骨产品、主粮产品、肉骨粉等大类。 根据财报，2025年前三季度，路斯股份总营收为6.19亿元，同比增长7.61%，但净利润仅为4678万元，同比下降21.09%。其中，第三季度营收2.28亿元，同比微增1.79%，而归母净利润为1632.12万元，同比下降33.77%。扣非后归母净利润同样下滑33.83%，这些数据或反映出路斯的主营业务盈利能力面临压力。
利润同比下滑的背后，是成本与费用的同步上升。前三季度管理费用同比增长33.24%，路斯表示主要是由于管理人员薪酬增加及柬埔寨子公司转固后折旧摊销费用上升。此外，资产减值损失同比激增850.72%，主要系柬埔寨路恒宠物食品项目产能利用率低，固定成本高，导致存货跌价准备增加。尽管路斯持续推动国内外市场拓展，但海外产能的消化与成本控制仍是当前亟待解决的问题。而在现金流方面，经营活动产生的现金流量净额同比减少48.82%，路斯解释为原辅料、包装物及职工薪酬支付增加所致。
值得一提的是，路斯股份第三季度营收环比改善。其营收较上季度环比增长10%，净利润也环比增长，显示出一定的复苏迹象。但由于受柬埔寨工厂影响，肉干毛利率略有下滑。值得关注的是，第三季度营收环比增长主要是肉粉、罐头、饼干等导致的。整体来看，路斯仍处于产品结构与产能调整的过渡期。 面对业绩波动，路斯股份正通过品牌升级与市场拓展寻求突破。2025年上半年，路斯股份推出自有品牌“妙冠”，其主打高性价比产品，与原有“路斯”品牌形成互补。目前，新品牌已入驻天猫、京东、拼多多等平台，路斯股份的双品牌战略旨在覆盖不同价格区间的消费群体，增强市场渗透力。 另外，三季报显示，在2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为山东寿光天成食品集团有限公司，占比37.826%。在具体持股比例上，陈赵利、孙洪学持股有所上升，而潍坊浚源股权投资中心合伙企业(有限合伙)、华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合型发起式证券投资基金持股有所下降，这一变化或许反映出不同投资主体对路斯短期业绩和长期价值的分歧判断。
当前，路斯股份正处于扩张与盈利的平衡考验中。一方面，路斯通过海外设厂与产品线拓展寻求增长空间；另一方面，成本控制、产能利用与现金流管理成为其必须应对的短期课题。在宠物食品行业竞争日趋激烈的背景下，路斯能否在四季度乃至更长的周期内实现质量与规模的双重提升，仍有待市场检验。