来源：传递 The Transfer
2025年上半年，宠物行业的交易活动呈现出令人鼓舞的复苏迹象。共记录了132笔披露了交易规模的交易，与2024年上半年的水平相当。值得注意的是，2025年第一季度的交易量较2024年第四季度增长了54%， 这表明去年大部分时间里持续的下行趋势已出现逆转。2025年的这一反弹表明投资者兴趣再度燃起， 整个行业的市场情绪也在改善。
2025年上半年，宠物行业的总投资额较2024年上半年猛增逾400%，这反映出投资者兴趣和信心的大幅回升。这一显著增长主要得益于Patient Square Capital以41亿美元完成对Patterson公司的私有化收购。此外，诗华动物保健获得约60亿美元的增长资本注入，也是重要推动力之一。同期， 战略并购活动也再度活跃，其中高露洁棕榈集团收购Prime100以及EBOS Group收购SVS Veterinary Supplies等交易尤为突出。这些大规模且具有战略意义的交易表明，投资者对宠物行业的长期基本面愈发看好。
2025年第一季度，诗华动物保健公司（Ceva Sante Animale）筹集了55亿欧元（约462亿人民币）的股权资金， 使其估值达到92亿欧元（约773亿人民币）。投资者包括淡马锡控股（Temasek Holdings）、EMZ Partners、Merieux股权合伙人、大陆谷物公司（Continental Grain Company）、ARCHIMED以及法国兴业银行股权合伙人（Societe Generale Capital Partenaires）等。
截至2025年6月，宠物行业的交易规模分布与历史趋势基本保持一致，小型交易仍占主导地位。超过80%的交易规模低于2500万美元，与往年持平。不过，中型交易有所增加，交易规模在2500万至5000万美元区间的交易占比从2024年的5%上升至10%。1亿至5亿美元以及10亿美元以上的交易活动也保持稳定，这表明不同规模的交易流保持健康平衡，战略买家和财务买家的兴趣持续存在。
2025年上半年，10亿美元以上的交易类别中的资本投入显著增加，超过了2023年161亿美元峰值的一半。这一复苏主要由少数几笔大规模、高信心的投资所推动。与此同时，其他几个投资规模区间（0至9900万美元、1亿至4.99亿美元以及5亿至9.99亿美元）的资本投入已接近2024年全年水平，表明各交易规模区间均呈现出强劲的发展势头。这些趋势表明，无论是大型交易还是小型交易，资本都在强势回流，这表明该行业重新获得了信心。
2025上半年动物保健领域并购交易显著案例
本文来源|CFA 2025 夏季动物保健行业报告