来源：宠物道
基本情况：山东路斯宠物食品股份有限公司（832419.BJ）作为一家集生产、加工、销售宠物食品为一体的国家级高新技术产业，专注于宠物食品领域的研究，产品主要为宠物用主粮、冻干、肉干、罐头、饼干、洁牙骨、肉粉等系列1000多个SKU。公司位于寿光市羊口先进制造园区，目前拥有三个现代化工厂，境外设立柬埔寨工厂1座，下设7个高标准加工车间，一个市级技术研发中心，新投入的冻干仓4个已投产，年产可达1200吨，主粮项目二期时产5吨主粮生产线。董事长：郭百礼先生，1970年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1986年7月至2003年6月，任职于寿光农村信用社；2003年6月至2008年9月，任职于寿光农村合作银行张建桥支行；2008年9月至今，任天成集团总经理；2011年8月至2018年12月，任公司董事；2018年12月至今，任公司董事长。主营构成：肉干产品，收入比例61.23%；肉粉产品，收入比例15.30%；主粮产品，收入比例12.09%；罐头产品，收入比例6.04%。公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括肉干产品、罐头产品、饼干产品、洁齿骨产品、主粮产品、肉骨粉等大类，每个大类下包含丰富的细分品种。2023年公司前五大客户销售总额合计占比38.05％，前五大供应商采购总额合计占比22.06%。截至2025年1月15日收盘，公司股价15.97元/股，总市值16.50亿元。公司2024年前三季度实现营业总收入5.748亿元，同比增长14.75%；实现归属净利润0.593亿元，同比增长15.14%。2024年上半年，公司确立了新的品牌愿景，路斯要做一个有爱又有趣的宠食品牌。报告期内，公司本期毛利润同比上升11.12%，净利润同比下降13.49%，主要原因为：一是公司积极建设自有品牌，加大营销宣传支出，销售费用投放快速增加，二是柬埔寨海外项目存在建设期亏损。公司2023年实现营业总收入6.963亿元，同比增长26.82%；实现归属净利润0.684亿元，同比增长58.58%。报告期内，公司新设立两家控股子公司，一是境外子公司柬埔寨路恒宠物食品有限公司，主要负责推进宠物零食境外项目建设并全力开发美国市场；二是卡尔露文（寿光）供应链有限公司，负责拓展宠物营养保健品业务。境外项目将分两期建设，一期项目目前基本建设完成，预计每年新增宠物零食产能3,000吨，二期项目已启动建设工作，预计每年新增宠物零食产能7,500吨。2024年度，国外市场方面，公司将通过境外子公司柬埔寨路恒加大对美国市场的开发力度，在原有美国客户的基础上，通过展会、广告宣传及老客户介绍等方式获取美国订单；国内市场方面，公司将更加完善线上、线下的渠道建设，加大研发投入力度，通过持续专注宠物零食、宠物主粮新配方、新工艺和新技术的研究和改良，打造差异化的产品和服务来提高公司的核心竞争力，满足市场多样化的需求，保证公司业绩的持续增长。生产方面，公司将继续加强生产质量管理，积极保障食品安全，促使公司实现可持续性的发展。项目方面，公司将推动国内电子加速器辐照加工中心项目及柬埔寨境外宠物食品项目尽快建成，进一步优化产能布局和完善产业链条。
问：公司三季度单季收入和利润增长的主要驱动因素是什么？
- 答：公司三季度收入同比增长38.31%，归母净利润同比增长114.83%，主要驱动因素是来自肉干产品的出口收入明显增长。三季度公司肉干产品实现收入1.44亿元，比去年同期多增加0.50亿元，该增加额基本来自于出口。肉干产品属于公司的核心产品，出口毛利率较为稳定，且高于综合毛利率，肉干出口收入的明显增长及其较高的毛利率贡献了比较理想的利润。
时间：2024-10-28
- 答：公司柬埔寨海外工厂主要面向美国市场，目前柬埔寨一期年产3,000吨零食项目已进入正式生产阶段，预计未来会逐步释放产能。二期年产7,500吨零食项目的辐照车间已建设完成，目前正在同步开展生产车间、研发中心及其他附属设施的建设。
时间：2024-10-28
- 答：目前公司仍以出口宠物零食为主，我们认为宠物零食的海外需求仍然较好。欧洲市场方面，公司出口以该市场为主，尽管上半年受红海航运中断影响，公司出口收入出现了下滑，但三季度欧洲大客户迅速完成补库，出口收入恢复增长，前三季度公司出口收入同比增长14.79%；东南亚市场方面，类似于我国宠物行业发展初期，东南亚宠物食品市场的增速较快，尤其是对主粮和罐头产品的需求。
时间：2024-10-28
- 问：在未来几年内，公司计划推出哪些新产品或拓展哪些新的市场？
- 答：未来几年，公司会坚持做好主业，贴近市场需求和行业发展趋势持续推出一些差异化的新产品，在基础配方的基础上增加一些功效性，公司去年成立了宠物营养品子公司，也是期望能够赋能后续新产品的研发。新市场方面，公司将通过募投主粮项目积极开发国内市场、俄罗斯市场以及东南亚等新兴市场，通过柬埔寨海外零食项目积极开发美国市场。
